比特币：未来可望增加空间

到20201年初，您的投资资产将分别增长13倍、7倍、4倍和3倍。即便现在控股集团股票进行了深度回调，投资者的厚肉垫还是可以承受的。

然而，令人惊讶的是，同期涨幅最大的资产并非资本市场，而是虚拟世界。

2020 年 3 月，比特币触及 4,000 美元的低点。然而今天，比特币的价格已经达到了 55,000 美元，在不到一年的时间里上涨了近 14 倍。

那么问题来了，比特币到底是什么，为什么会上涨，未来还会上涨多久？

一个

比特币是一种数字货币。 2020年写恒生电子的时候，写了一篇技术科普文章，比较详细。如果你想了解更多，你可以去那里看看。 “Digital Fiat Track（一）：区块链技术到底是什么？链接到网页。这里我想从一个投资者的角度来看，关注货币最明显的特征——信任。

近两年来，以色列历史学家尤尔瓦·哈拉里的《人类简史》一书风靡全球。这本书对我个人影响很大。与智人相似的物种有很多，但最终只有智人形成了人类社会。造成这种现象的根本原因是人们可以共同相信一个虚拟故事。

想一想：公司法人、国家法律、人权和道德、政治权力、主权以及人类社会中的国家实体。这些东西是看得见摸得着的吗？换句话说，它们真的存在于自然界中吗？不。但我们每个人都相信他们的存在，并根据这个虚拟故事所讲述的规则来运作我们的世界。而货币恰恰是最重要的故事之一。

大家都知道钱是怎么来的，我就不重复了。最终，人类社会选择了贵金属（黄金和白银）、纸币（人民币、美元等）和电子法币（银行账户中的数字）作为商品交易的一般等价物。如果仔细观察，我们会发现，金银虽然具有商品价值（可作为工业品或装饰品），但远不及它所代表的购买力。而其他纸币和电子法定货币对我们的日常生活毫无用处。于是，一个重要的结论诞生了，金钱之所以成为金钱，与它本身的价值无关。

既然和自己的价值无关，那这三样东西怎么会变成钱呢？

这是每个人的信念。金银等价物是历史交易的结果：最早开始航海大冒险的人，来自金银等价的地中海沿岸，前往原始部落。在那些部落里，金银只是普通的矿物，普通的等价物是小麦、可可或其他东西。此时，欧洲人大量将黄金和白银运回，导致当地对黄金和白银的需求激增。这种需求让当地人相信金银是有价值的，价格会逐渐变得更加昂贵。在漫长的历史演进中，各地对金银的需求趋于一致，金银在获得全球价格的同时，自然而然成为了一般等价物。虽然它易于保存、分割和运输也很重要，但最重要的推动力是航海者带来的需求，这让每个人都相信黄金和白银是有价值的。

而纸币和电子法定货币甚至都不是普通商品（银行账户更是虚幻的数字），那么它们的价值从何而来？它的背后是主权，主权的背后是暴力。一个国家诞生后，它发行自己的货币并强制使用一个国家内部的交易。也就是说，这个国家所有的产品和服务，都得用这个国家的法定货币购买，这就产生了需求。每个人都需要法定货币，因此可以将其用作交换媒介。

所以，金钱的本质是信任，即每个人都相信每个人都需要它。这种信任的强弱，就是其价值是否强大的表现。

现在世界上大多数国家都以法定货币进行交易，其需求是由暴力创造的，因此只有一个供应商 - 国家。这种由单一供应商组成的货币系统，我们称之为“中心化”货币系统。在这种制度下，国家可以自由控制法定货币的数量（铸币权的体现），或多或少的发行会改变需求关系，导致通货膨胀或收缩。最重要的是一旦国家增加供给，法币的购买力就会下降（因为需求变少了），法币持有者手里的钱一文不值（需求被国家套印了） ）。那部分钱被偷了）。因此，理论上，国家可以通过货币闸门增加或减少其公民的财富。

为了解决这个问题，千百年来大家都在三思而后行。但世间无王地，陆地之滨亦无君臣。时代的局限不能让你在法律之外有立足之地。直到虚拟世界的诞生，一切都发生了变化。

数字货币诞生于网络空间，比特币就是其中的代表。它使用网络空间和加密算法来实现三个交易特征：

1.告别实体，个人独有。比特币的分割、交易和存储都是在虚拟空间中进行的。钱包钥匙只能自己打开，绝对安全。 2.所有交易和记录全天候向公众开放，不可篡改。 3.总量是固定的，不能增减。比特币被设计成一个方程，最多只能产生 2100 万个解。

这些特性导致了比特币可以独立于所有主权，每个人都可以达到，但总量不增不减，永远不变的结果。因此，它打破了国家对货币的控制权，也实现了“去中心化”。

第二

比特币市场上仍有许多空头。查看他们的原因：

1.比特币没有使用价值。如前所述，金钱不需要使用价值。

2.比特币没有主权承认。这个推理是站得住脚的，如果没有主权承认，很大一部分需求就会丢失，这会极大地影响货币的价值。

被主权认可，比特币可能没有这个福气，因为它的“去中心化”特性剥夺了国家铸币的权利，所以注定会被国家拒绝。但是同样的特性也给了它两个好处：1.逃避监督； 2. 货币价值独立性。

规避监管（匿名）为比特币创造了一些特殊需求，即黑色产业。以深周三为例，你购买各种法律禁止的商品和服务，依靠比特币进行交易，这就是需求。比特币的总量是确定的，那么它的价值就会直接和需求挂钩，有需求就有多少价值，不受货币供应商的影响，使得比特币的货币价值极其独立尤其是在泛滥的时刻，比特币依靠其独立性获得了与黄金和白银相同的对冲需求。这种新的需求是其当前货币价值上涨的主要原因。

这样，比特币的价值逻辑就很确定了，看需求。本质上，这取决于它可以购买多少产品和服务。

“2021 年 2 月，特斯拉证券交易所宣布购买了 15 亿比特币，并将接受比特币作为产品的一种支付方式。”这条小消息传达了两个信息：< @1.特斯拉需要比特币； 2.未来特斯拉的一些购买也需要比特币。由于没有国家变量，这种需求会通过供求关系直接传导到币值本身。消息一出，比特币价格暴涨12%。

不仅如此，我们还考虑到这种需求的复合。特斯拉增加了对比特币的需求，其他人会看到对它的这种需求，他们也会认为其他人需要比特币，这也会产生对它的需求。会不会有更多人愿意持有？还是有更多人愿意接受它作为支付手段？这种新的需求将增加比特币的价值，形成一个正循环。这就是比特币的增长逻辑。

三个

这个空间有多大？

我看到有人对 Snowball 的估值，有人说他们看到了 400,000 美元，有人说他们看到了 800,000 美元，还有一些人说他们看到了 100 万美元。不幸的是，我只看到了结论，无法知道他们的推理过程。我一直认为，量化最重要的不是数学的复杂程度，而是基于事物逻辑的合理估计。从本质出发，也是马斯克口中第一原理的体现。

无论是黄金、白银、法定货币还是数字法定货币，货币作为一般等价物的价值在于需求。比特币因其“去中心化”而更简单，“需求/总量=单价”是其最直接的计算公式。

2月20日，比特币突破57000美元，今早高达58000美元，收盘54000多美元，总市值约1万亿美元（2020年）。换句话说，比特币可以购买的需求总量以当前美元计算为 1 万亿美元。世界前两大经济体美国和中国的法定货币需求也可以用 M2 货币（广义货币）来衡量。因此，目前单个比特币 55,000 美元的价格仅占中美两国所有交易需求的 2%。

是什么支撑着这 2%？上面提到的黑产为主力，有一些虚拟商品交易，也有少量实物交易，都是直接交易需求。另一部分是投机，也就是越来越多的人相信比特币有价值的期待，也就是等待下一次回升（特斯拉的购买行为就是这样一种心理）。这些交易需求和投机需求支撑的总价值为1万亿。

这次让我感觉不同的不是当下的需求，而是这个话题的创造者——特斯拉。虽然全球很多商家已经开始接受比特币，但毕竟大部分是边缘行业，或者少数情况，无法带动大需求。当特斯拉将比特币与自己的商品联系起来时，它将开始与汽车和房屋等高端耐用品相关联。它可能针对的是万亿美元的市场，这将大大增加比特币的交易量。需要。不过，比这更重要的是，特斯拉是全球知名的公司，尤其是2020年的资本市场，对比特币的青睐大大扩大了比特币的影响力。也就是说，通过特斯拉的炒作，越来越多的人开始了解比特币，并开始认为比特币是每个人都需要的。从上面的分析我们可以很容易地知道比特币最终会涨到多少，这种信任的新增加，是比特币成为货币可以依赖的真正价值。

一旦信任感增强，就会有越来越多的人开始使用比特币。首先比特币最终会涨到多少，会有很多公司和个人加入这个行列，越来越多的交易将开始接受比特币作为支付手段。其次，比特币总量是确定的，需求的增加必然导致其稀缺性的出现，其升值空间必然被资本看到，从而受到投机需求的青睐，使其币值高于其净值。这是货币增长的“正循环”。

如果单个比特币价值100万美元，其总市值仅为中国和美国M2货币量的40%。如果主权没有障碍，我认为这是完全可以实现的。不过，国家主权让步并不容易，所以即便是“牛市女王”也只看到40万美元，约占中美M2货币的16%。这个估计比较温和，有一定的可能。有没有可能，没人知道。

那么投资者应该怎么想？

其实很简单。比特币毕竟还是个“玩偶”，能作为货币购买的东西很少。如上所述，特斯拉加入后，比特币可以多买一件东西，更有价值。以后会有更多的公司加入吗？苹果？亚马逊？甚至蔚来？小鹏汽车？华为？只要你相信他们会，比特币就能买更多的东西，需求会增加，它的货币价值的增长在未来一定是可以预期的。